Rubner跳槽去了Citadel，昨日发布了第一篇分析报告，指出散户“逢低买入”仍是关键，继续看多美股至劳工节（9月1日），看多Ai科技。同时，8月下旬把握IV偏低的时机、配置空单对冲，应对9月后的回调。 查看图片//@月相分析: 高盛的流动性专家Scott Rubner官宣离职了，最后一篇报告指π day（3月14日）美股触底，目前看来也应验准确。后面的Flow of funds报告，由 Brian Garrett 和Lee Coppersmith接任，在最新一期中，他们提出标普500需要上涨到约5830以上，才能触发700亿美元的买入机会。而在此之前，散户的参与率仍然保持稳定，对冲基金则会在下跌时，不得不开展去杠杆化操作。截止到3月20日，美股多空净杠杆跌至了两年低点，相较于非美股市也更快，看来在美股要能享受舒适的反弹之前，需要健康的去杠杆化。

换手率和隐波 查看图片//@石磊Attractor_MS: A股（Wind全A）与港股（恒生指数）今日均接近本轮前高水平，突破还是回落？

Trump 计划对401k退休基金行业，开放投资许可，包括加密货币、黄金、私募等投资，包括数字资产、贵金属、以及（那些侧重于企业并购、私人贷款、基础设施交易的）基金；预计他或在本周将签署。

天天发，天天审

宏观分析师：联储降息可能性有四个象限。特朗普：我选第五个。

Trump向国会议员征询，是否应该解雇鲍威尔，有几位议员表示赞同。

v+提示早点止盈，最近的预期交易，感觉都来得匆匆忙忙。

美国防部为稀土价格提供Put（110$/kg的保底价格），同时路透报道lutnick提到稀土换芯片是伦敦会谈的一部分，且由美方提出这个构想 美国稀土定价体系将挑战中国主导地位 查看图片//@月相分析: 最近某券商的一份报告，提出稀土是中美关系的“看跌期权”。即当两方风险上升时，CN可以行权、限制出口，抑制对方升级冲突、防止关系进一步恶化。而当双方关系修复后，CN反而会压制稀土价格和利润，避免刺激对手开发。如图2，今年6月稀土出口量创2009年来新高。#A股半日缩量439亿元#

市场传量化资金从微盘→创业板，宽基ETF则逢高减仓，昨天净卖出创业板近-15亿，年内第三高。

“简直抽象，哈哈” 柚子大哥们躺在三亚游轮里笑到。

外国持有的美元资产，长久期的美债比例仍然稳定，以及超过30万亿的头寸，目前市场对美元资产，采用对汇率的对冲，而非资产的替代。

刚才通稿全文未提棚改 查看图片//@月相分析: v+：彭博报道，市场传言将召开城市工作会议并重启棚改，触发资金快速买入房地产股票。但我们认为可能性不大，因地方没有足够的财政支持。

盘前的v+早报，指出反内卷退潮风险，今天或也由于宏观数据的触发，导致时间比预想的提前。

叙事只是观点，资金流才是行为。

中美殊途同归，一方选择减分母“反内卷”去产能，一边选择加分子“大美丽”扩开支，都旨在通过增长来赢得竞争。双子座们共同推高了黄金，接下来会是铜吗？

大鹏总昨天的路演，引用了一张有意思的图，阐述主导世界秩序、两个国家更替、每个阶段的特征。你认为我们目前在几呢？

大摩 邢志强在今天早会提到：市场出现“关税疲劳”，投资者对关税感到厌倦，对关税导致通胀上升产生怀疑。但下半年，关税→价格传导将显性化，联储下半年大幅降息概率不大，或在年末甚至明年才能大幅降息。//@月相分析: 市场和内阁无视通胀，Miller面对记者说：“无论你对关税持何种看法，你都必须承认，到目前为止，没有证据表明，关税导致了任何有经济意义的通胀。”Beseent则称，中国方面宁愿降价、也会优先保障开工率，2025.4中国出口产品的价格，相对于2024.12下降了约2%。宏观上，BBB法案的财政扩张和减税，以及美元汇率的下行趋势，对通胀是助推。微观上，前瞻数据开始上升，金属价格、运费、化肥都在涨价。2021年，鲍威尔说是供应链扰动导致通胀，所以认为通胀是暂时Transitory，直至今天仍让他PTSD如履薄冰。2025年，市场认为关税不会带来通胀、进口价格在下降，美国例外论和金发姑娘继续，这一次连Transitory都不认为会发生了。让子弹再飞一会儿。

最近某券商的一份报告，提出稀土是中美关系的“看跌期权”。即当两方风险上升时，CN可以行权、限制出口，抑制对方升级冲突、将关系进一步恶化。而当双方关系修复后，CN反而会压制稀土价格和利润，避免刺激对手开发。

v+：外资还是很看好，半导体周期触底反弹。

应验v+早报，银行今天超跌反弹，对于银行来说，短线资金可以做高低切。但对于长线的险资OCI来说，高低切对利润没有意义。

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