智能化到了一定阶段，就明白要重仓银行。#A股三大指数翻红半日放量708亿#

上周在银行大跌时发的v+早报，银行一般会通过震荡来消化筹码，但配置行情仍然继续。

就业增、失业率降、工资持平，六月非农数据近乎完美，真是为美股量身定制。目前市场仍然预计，FED在全球央行年会后，9月首次降息。关税软落地+减税法案+联储降息+财政支出+强劲的纸面数据，Trump的龙珠快集齐了？

光伏这座大山，愚公终于想起要移了。

ETF昨天结束六连卖，恢复正申购，但宽基仍然经卖出，国家队迷之操作。

昨天暴雨今天晴空，成都走出了沿海城市的天气振幅。

达利欧近期对Trump的BBB法案的隐含评论，其实就是中国那句著名的谚语——”饮鸩止渴、附子疗饥”。 月相分析的微博视频

偶尔内卷，但经常偶尔。

对于单笔或者日累计金额人民币10万元以上（含10万元），应向中国反洗钱监测分析中心提交大额交易报告。#8月起现金买黄金珠宝超10万需上报#反洗钱升级！贵金属、宝石买卖超10万元需核实身份 http://t.cn/A6DTyqtP

#特朗普正式签署大而美法案#CBO预测财政赤字率，从2025年的5.2%仅小幅升至2026年5.9%，前提是收取3000~4000亿美元/年的关税收入，比较理想的数字。这份法案其实主要是为了一年后的中期选举，他把减税和支出的高峰（图2红色部分）都放在了自己的任期内；增加支出的主要任务，则留给了下一任。但就这个众所周知的饼，两院也只能吞下。减税法案落地，下一步Trump或将把重心转向降息，一边Push鲍威尔主动卸任，一边确定影子联储，开始引导市场预期。但市场也担心债务上限解除后，三季度发债会再度遭遇“债券义警”，反而会在降息后拉高利率。

提前应验回撤，成交缩量-6%，老题材退潮明显。

昨天宽基ETF加大卖出，总计卖出115.5亿，包括国家队新的A500通道。

高盛通过IMF全球债务数据库1960-2023年间分析发现，在债务激增之后的数年里，大型经济体的实际GDP增速放缓，主要受内需走弱的拖累。毕竟信贷不可能永远加速，当债务开始减速时，就会对支出增长产生负面影响。根据统计，在债务激增后的五年内，相较于繁荣时期，GDP增长低2%，通胀下降1%-2%，政策利率下降2%，国内需求下降4%，中国的情况或也整印证了这个规律。

历史的韵脚，达飞总私下也多次推荐这本书黄金、美元与权力：无法建立一个帝国 http://t.cn/A6DlVy37

刚发的v+早报，资金流分拆后、杠铃策略两端的再平衡。

昨天股票型ETF连续第5天净卖出-38.73亿，五日合计流出-268.48亿 图1。昨天国家队或继续在新老通道间腾挪，加仓了三个新通道近+66亿 图2，减仓了老的沪深300/上证50通道近-68亿 图3。

期权交易者，认为下周的关税到期日，不会产生太多波动 查看图片 //@月相分析:昨天Trump表示，关于7月9日关税延期到期后，可以做任何事，可以延长、也可以缩短：we can do whatever we want,we could extend it,we could make it shorter. (到期后怎么缩短？)//@月相分析:Bessent刚表示，愿意为美国主要贸易伙伴，将关税谈判期延长至 7 月 9 日之后//@月相分析:下周天G7峰会期间，Trump或加速协议谈判，但若他以妥协、促成了日本欧洲墨西哥等协议，或转头重新对华施压；如果下周仍然没有出现转机，那么关税或还有延期可能。//@月相分析: 稀土换了芬太尼，这算不算Trump的又一次TACO，毕竟离7.1的90天期限，不到一个月了，只签了一个顺差的英国。

2025年的一半过去了，复盘今年全球市场，MSCI西班牙以42.81%涨幅排名第一，其次是意大利和德国。MSCI中国年涨幅19.15%，基本持平非美均值。如果看国内指数，上证半年涨幅+2.76%，深市+0.48%，沪深300则是+0.03%，依然是又好玩又不赚钱，金融消费者 名副其实。

小盘股成为了经济下行期（无风险收益率↓）的对冲，中金策略组认为，小盘指数最新换手率为2.1%，处于2015年以来77%分位数，大小盘的PE比也在72.5%的分位数，均未达到极值。结合经济趋势、继续看多小盘风格领先。

券商统计的7月日历效应，中报业绩交易预期下，军工等顺周期排名靠前，而且今年还有阅兵的催化（取平均年限太长，6月其实并不准）

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