本月的宽基ETF净持仓，机构应该减仓了近60%，个人投资者减少了约40%。

美债美元黄金白银齐飞，总有一边要先认怂。

截至三季度，被动偏股基金持有A股规模约3.16万亿元人民币，历史上首次超越主动偏股基金持有A股规模，主动偏股基金持有A股规模三季度约有2.84万亿。(把汇金剔掉应该两者规模差不多)

宽基昨天不卖300开始卖500，但是量还是减了不少。

小摩：本周重点关注公司财报发布：苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、礼来制药等。目前标普500公司发布财报进度为34%，其中76%的公司盈利超预期，平均超出预期约2%；57%的公司收入超预期(过去一年平均值60%)，平均超出预期约1%。另外，小摩从三季度期权平均隐含波动率来分析，目前隐波处于二年高点，意味着市场对财报的不确定性预期较高。

世界黄金协会：全球宏观环境四大阶段内，显示风险规避期最利好于黄金，其次是量化宽松理想期。因此，黄金有望于当前的全球降息环境中受益。

宽基约减了总持仓的5-10%。

中金：三季度银行股基金仓位为2.70%，仍处于历史低位，银行板块整体被基金低配约9.7个百分点。

成都本土的old money都在浣花溪

传隆基绿能 创始人李振国访谈:1)政策:这两天已经在北京见了高级别领导，并且暗示领导对光伏供给侧改革很重视，甚至领导想让产业链马上重回盈利的状态;李振国建议先让企业止血止亏，再慢慢修复，但沟通的具体内容李振国没有说。2)方案:李振国认为只限制硅料一个环节比较难，因为涉及到一体化企业互相博弈，反而玻璃整合比硅料更容易些。3) 行业出清时间：如果政府不干预，大多数企业没办法坚持到明年中期，变数是地方政府帮扶甚至国央企下场，年初还有相关迹象，但目前看这种迹象已经不明显，也就是正常行业明年行业也就差不多了。4) BC:隆基继续坚定看好BC技术，坚持扩，认为是未来主流技术，并且坚持隆基和爱旭领先其他家1年半到2年。5)储能:后续隆基会尝试发力储能系统作为第二成长曲线 把氢能位置调后，此 前判断失误，氢能没有那么快。需求:2030年还是1000gw的判断，相比过去几年是降速的，以后还能往1500gw看，但大多数企业活不到那时候。

公募基金在这几年熊市，还是一路高仓位震了过来，三季度持仓披露，部分行业迎来配置转向。

单拆九月数据，规模以上工业企业利润同比下降了27.1%。在PPI出厂价格同比跌幅大于购进价格的背景下，工业企业营业收入增速的降幅大于成本增速，工业企业利润率边际回落。

转狗哥：2024年9月下旬以来，沪深300指数快速上涨，区间振幅一度来到了41.5%，这种形态的上涨十分罕见。然而，很多投资者并没有搞清楚“为什么这轮上涨那么迅速”，他们想当然地把这轮行情归结为“自媒体推波助澜+散户跑步入场”。实际情况并非如此，这种解释完全属于因果倒置，它们只是快速上涨的自然结果。事实上，行情之所以走成这样，是因为它本来就是衍生品驱动的：主力资金大规模平空单，带动了期权上涨，迫使各路资金被迫做多期货对冲，绞杀空头，最后，各种期货资金、期权资金跑步入场，共同酿成了这样一波“指数牛市”。所以，在行情最暴虐的时候，我们观察到了自上而下的特征——期货带动etf，etf带动成分股。

桥水：当前，在美国（政策受到限制最小的经济体）和中国（最明显需要更多政策刺激的经济体），资产相对更具吸引力。//@Jevons的宏观笔记: 民生宏观:2024年很可能成为中国财政的分水岭，中国年度政府债发行将迈入“10万亿+”时代。

昨天，宁德时代发布超级增混电池，纯电续航400公里以上，兼具4C超充 网页链接，//月相分析:刚好一年，增程400+，纯电1000+是第二轮技术内卷 查看图片//@CATL宁德时代: 4月19日，宁德时代在#2023上海车展# 发布创新前沿电池技术——凝聚态电池，单体能量密度高达500Wh/kg，创造性地实现电池高比能与高安全兼得，并可快速实现量产。作为本次车展期上最引人瞩目的电池技术，凝聚态电池的发布开启了载人航空电动化的全新场景，为产业的未来打开了丰富的想象空间。 CATL宁德时代的微博视频

这不比司美格鲁肽有效

一个好笑的图，能让共和党和民主党共同信任的媒体频道是：天气频道。

彭博经济研究表示，市场可能低估了特朗普赢得大选后的风险。目前没有证据表明特朗普的言论正在导致市场波动，然而在2018年至2019年期间，他在社交媒体上发布的信息曾对市场产生过强大的影响。牛津经济研究院首席经济学家斯莱特预估，特朗普的关税措施可能会使美中双边贸易骤减70%，导致数千亿美元（1000亿美元约合1320亿新元）的贸易消失或重新定向。路透社采访了27家对美销售额占其总销售额至少15%的中国出口商，其中12家企业计划在特朗普重返白宫后加速迁离中国，另四家表明若特朗普提高关税将赴海外设厂，剩余的11家还没有具体计划，但大多数都担忧将失去美国市场准入。

股市回报投资者 vs 为科创企业融资。//@nieuwfinder: 『《经济学人》特别报道｜为什么美国股市如此强大』《经济学人》特别报道｜为什么美国股市如此强大

陈达飞总在年初做了一个权重，拟合结果也匹配得上 评论配图//@Jevons的宏观笔记: 摩根士丹利开发了一个新的回归模型，来衡量黄金价格的变化。在近期的报告中，大摩指出旧关系破裂，新价格模型生成：由于黄金与美国实际收益率的长期反向关系在2022年初破裂，研究团队开发了一个新的回归模型，加入ETF流动、中央银行储备、通胀指数（CPI）、美元指数（DXY）、全球风险指数和净期货头寸等多个参数因素，显著提高了模型拟合度，从使用10年期TIPS收益率时的0.31提高到2003-24年的0.94。从中可以看出俄乌冲突以来央行购金因素对金价的影响力。没有一劳永逸的模型，尤其在进入新领域、寻找新机会时，放低姿态，虚心学习，既要埋头苦干，也要把握时机，顺势而为。

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