美股现在的状态是整体估值处在历史性的高位，但是占标普500指数约32%权重的Mag7的估值总体上还没有到非常极端的水平（左图）。我觉得美股现在非常依赖于科技巨头走势的支撑，结构上非常不均衡。作为衡量物流和工业活动的实体经济晴雨表，道琼斯运输指数通常是股市整体走势的可靠的先行信号。该指数与表征美股整体走势的标普500指数的割裂表现与2000年互联网泡沫期非常相似。

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