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金融学博士,高级经济师,CFA,国际金融研究中心客座研究员。

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我还是得当一个科学家 2024-11-17 15:21:15 UTC

李说人为控制IPO是市场不成熟的体现,我想问个问题,谁敢说现在A股市场是成熟市场?本来就不成熟控制IPO不很正常吗,重走易的老路A股就能成熟了?//@我还是得当一个科学家: 李某某写的那个关于资本市场融资功能和融资功能关系的文章我看了,前面关于中美股市市值的分析有点儿信息价值,总结的挺好的,但是后面的观点我个人认为价值不大,本质意图就是呼吁监管放开IPO,这个观点存在屁股决定脑袋的嫌疑。IPO是券商盈利的重要来源,缩减IPO显然券商并不喜欢。李认为IPO跟股市是否会企稳没有关系,这个观点我个人认为存在疑问。924以前为什么股市那么烂,跟过去某人在位时放进来那么多垃圾股上市直接相关。短期放IPO可能确实不太明显,但长期影响924之前的情况已经深刻证明了这个结果。未来保持之前的发行节奏是不太可能的,现在不是监管不想放IPO,是根本就没有那么多好公司,真正的好公司监管巴不得你上,现在来上市的公司有几家能称得上不是来圈钱能够长久贡献价值的?李的另一个逻辑是说要保持高淘汰率,比如上10家就淘汰10家甚至更多,这样就可以保证质量。他的这个做法其实也是最符合券商的利益。反正承销费挣到手了,后面退多少股民牺牲多少跟我有啥关系?现在的问题是,第一,根本没有那么多好公司需要上市,不存在因为监管严导致融资功能弱化的问题,好公司肯定能上,最近撤了多少IPO,那些企业的资料禁得起推敲吗?不然能主动撤吗?第二,高淘汰率不符合国情。比如一年上500家退500家,A股各种制度建设远达不到美国的程度,这就要求不可能说信披到位就让你上,因为信披到位本身就是个伪命题,这就意味着还是要进行适当把关让好公司上市。另外A股绝大部分都是散户,退市那么多散户利益会严重受损,不利于消费提振。有些人认为把散户牺牲了自然机构投资者占比就慢慢上去了达到美国的程度了,这种观点纯属扯犊子,过去这么多年散户牺牲这么多A股投资者结构有改观吗?机构投资者投资能力有根本提升吗,这是一个长期过程,不能寄希望于短期大量退市就能达到目的,反而容易再次把刚刚略有起色的股市打回原形。

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