【上周GMF研究汇总】（2025/11/10-2025/11/16）: 【GMF 市场速评】关于美联储 12 月降息的三个Q&A我们试图回答1）为什么越来越多联储委员表态“拒绝”12月降息？2）12月会不会降息？3）12月降息与否对市场影响大吗？【GMF 市场追踪】政府关⻔最新进展的 5 个问题我们尝试回答1）政府关⻔的最新进展是怎样的？2）未来的时间线是怎样的？3）目前参议院版本的CR 包括哪些内容？ 两党分别作出了怎样的妥协？4）政府重新开⻔后非农和 CPI 数据会如何公布？5）如何理解市场反应【GMF 流动性周报】回购市场压力依旧本周回购市场压力反复，准备金规模仍然处于 2.9 万亿下方。我们预计美联储可能在明 年重启温和扩表。【GMF 全球市场周报】科技股泡沫化程度处于“三期叠加”态本周最重要主题是美联储 12 月降息预期消退和政府重开的来回拉扯，市场⻛险情绪整体依旧偏弱。我们从四个维度：宏观、估值、市场行为、杠杆率将今天的美股与历史进行对 比，初步讨论目前美股的“泡沫化”程度。下周我们将发布更加具体的泡沫监控体系报告，敬请关注。注：流动性周报和全球市场周报为Prime和Institution服务内容，欢迎咨询升级～

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