英伟达FY25Q3：业绩超预期，指引略低于预期，B系列产品加速爬坡中【业绩概况&业绩指引】1）FY25Q3，公司营收350.82亿美元（YoY+94%，QoQ+17%），超出公司此前325（±2%）亿美元的指引范围，一致预期332亿美元。2）FY25Q3，公司Non-GAAP净利润200.1亿美元（YoY+100%，QoQ+18%），毛利率75%（QoQ-0.7pct），符合指引预期。4）存货周转天数78天，环比略有下降，待交付金额289亿美元，环比Q2的278亿美元持续增长，预付采购52亿，环比Q1的47亿美元略有增长。5）关于FY25Q4指引，公司营收指引375亿美元（±2%），略低于市场380亿美元的一致预期。GAAP和Non-GAAP毛利率指引分别为73%和 73.5%（±50个基点）。【重点业务1：数据中心】营收超预期，大型云厂营收贡献约50%1）FY25Q3，公司数据中心业务营收307.71亿美元（YoY+112%，QoQ+17%），其中计算收入276.44亿美元（YoY+132%，QoQ+22%），网络收入31.27亿美元（YoY+20%，QoQ-15%）。2）GB200计划Q4财季开始出货，FY26几个季度都会供不应求。【重点业务2：游戏】1）FY25Q3，游戏业务营收33亿美元（YoY+15%，QoQ+14%）2）在 Gamescom 上演示了 Mecha BREAK 中的 NVIDIA ACE 和数字人类技术，其中采用了 Minitron 4B 模型，可提供更好的游戏内角色响应。3）开始从 ASUS 和 MSI 出货新的RTX AI PC，性能为每秒 321 万亿次 AI 运算，预计将在下季度推出 Microsoft Copilot+ 功能。【重点业务3：专业可视化】1）FY25Q3，专业可视化业务营收4.86亿美元（YoY+17%，QoQ+7%）2）宣布富士康正在使用基于 NVIDIA Omniverse™ 构建的数字孪生和工业 AI 来更快地上线用于制造 NVIDIA GB200 Grace Blackwell 超级芯片的三家工厂。3）印度的领先工业制造商（包括 Reliance 和 Ola Motors）以及日本的领先工业制造商（包括丰田、安川电机和 Seven and I Holdings）正在使用 NVIDIA AI 和 Omniverse 来自动化工作流程并推动更高效的运营。【重点业务4：汽车和机器人】1）FY25Q3，汽车业务营收4.49亿美元（YoY+72%，QoQ+30%）2）推出了用于机器人学习和类人机器人开发的 Project GR00T AI 和模拟工具，以及面向机器人开发人员的新生成式 AI 工具和感知工作流程。3）宣布包括丰田和 Ola Motors 在内的日本和印度公司正在使用 NVIDIA Isaac™ 和 Omniverse 构建下一波物理 AI。

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