铜期货当前受多空因素交织影响 基本面方面，供应端全球铜矿产量增速不及预期，但冶炼产能释放导致库存累积，LME库存骤增47%，SHFE库存升至14.76万吨，累库压力凸显。需求端国内电力基建有潜在支撑，但精铜杆行业进入淡季，下游消费疲软，现货贴水扩大。美国拟加征50%关税引发市场不确定性，短期扰动供需流向。技术面显示，沪铜主力合约在76500-78500元/吨区间震荡，K线形态偏弱，MACD指标动能不足，下方支撑位77000元/吨，上方阻力位78500元/吨。操作建议：短期以区间交易为主，轻仓在77000元/吨附近做多，止损76500元/吨；接近78500元/吨做空，止损79000元/吨。关注库存变化及关税政策落地节奏，若库存持续累增或宏观数据疲软，警惕跌破区间风险。

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